但让杜邦最终败走麦城的，还有另一个原因：薄膜电池价格下跌的实在好慢。
在活动中，SMA首席执行官Pierre-PascalUrbon与总经理GntherH?ckl博士呼吁加布里尔重新考虑此附加费，其得到德国太阳能业界人士及贸易团体此前相关报道)的强烈抨击。汉高继续表示，尽管该公司对于该问题持有强硬态度，但是由于其全球70%的销售在德国之外，SMA不可能受到严重打击。
然而，加布里尔还表示，附加费依旧可能付诸实施，只有征收的金额公开讨论。H?ckl谈论允许能源自发自用的重要性，并且称其为未来弹性能源系统的先锋。继访问德国逆变器制造商SMASolar Technology位于德国黑森州的设施后，加布里尔的职位应运而生，讨论关于修改该国可再生能源法案(EEG)的问题。除了拟议的附加费，相当于光伏用户将支付只使用电网电力的70%，该国能源法的其他改变将豁免一些能源密集型行业支付超过该费用的20%左右。加布里尔表示，在他看来，如果能源价格继续上涨，德国的能源过渡(Energiewende)将失败。
西格玛尔˙加布里尔防御对自发自用光伏用户征收附加费的理由的细节尚未使公众感觉无可争辩，电价将继续上涨，威胁整个Energiewende。他讨论对于就业岗位的一个潜在威胁，并表示创新性项目，如智能电网设计，可能受到负面影响。公司目前利润的主要构成来自于光伏电站开发业务，该业务的特征是季节性强：通常上半年处于项目核准、前期建设阶段;下半年开始进入电站主体建设施工阶段;电站转让和收入确认往往集中在下半年特别是第四季度。
第三类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函但尚未成立项目公司的项目共269MW。(4)风险提示增发出现突发事件未能及时完成;海外政策调整，国家信用违约;国内项目无法备案。2013年，国内光伏新增装机约在10GW，2014年将达到14GW，仍将持续高增长。今年光伏行业基本面继续向好，国家对于行业的支持政策将全方位开展。
杨怀进作为公司灵魂人物，是光伏界泰斗级人物，先后参与或带领尚德电力、中电光伏以及晶澳太阳能登陆美国华尔街资本市场。分布式政策的完善、创业板再融资放开是公司股价表现的催化剂。
报告期内公司的期间费用率为5.51%，同比增加0.86个百分点。后续浙江特别是宁波地区储备的分布式项目确定性较高。公司中报预计扭亏，完全符合我们此前判断。隆基股份：成本控制能力优秀，产能扩张带动业绩增长隆基股份601012研究机构：国信证券分析师：张弢撰写日期：2014-04-30业绩符合预期公司2013年实现主营收入22.8亿，同比增长33.49%;实现净利润7093万元，同比实现扭亏。
地面电站主要在西部地区及宁波滩涂地区，我们预计未来每年规模在100MW以上。逆变器业务，公司新产品SG500MX-M能更好的适应屋顶、荒坡、滩涂等的应用需求，为客户创造价值。BT模式的电站项目主要如下表所示，截至2013年底，已经建成并网70MW，后续项目储备也非常丰富。第二类项目：已取得项目所在地发改委签发的项目前期工作函且已成立项目公司的待建项目共210MW。
公司2013年末在手运营海外电站67MW，公司今年将有效推进海外电站出售，增厚今年业绩同时回笼资金投入国内项目。积极探索分布式光伏新模式并计划2-3年开发500-800MW以上.目前公司正与各地电网公司、节能公司、大型国有企业积极合作，确定可行、可靠的商业模式;加强与政府部门的顺畅对接，进一步拓展分布式光伏电站市场;除了积极推进已签署的通州湾项目实施外，未来两到三年，公司计划开发500-800MW以上的分布式电站项目。
一季度光伏电站尚处于前期开发建设阶段，收入确认的季节性是造成亏损的主要原因，与公司历史同期情况也相符。风险：市场的系统风险和公司新品推广不畅风险需要关注。
一季报季节性亏损，符合光伏电站开发业务模式特点。在需求快速增长而产能温和扩张的情况下，我们判断公司2014年制造业全年将实现盈利。公司2014年一季度实现主营收入6.95亿，同比增长51.22%;实现净利润4852万元，同比实现扭亏。我们预计2013-2015年摊薄EPS分别为-0.09元、0.43元、0.60元，对应的PE分别为-116、24、17倍，我们给予公司2014年30倍PE，目标价12.90元，首次给予买入评级。盈利能力继续提升.2014年1季度，报表毛利率和净利率分别同比增加2.60和1.34个百分点至36.61%和16.42%，盈利能力提升是业绩增长的重要原因。公司中报大幅扭亏的最主要原因是2013年末转让的甘肃179.50MW光伏电站预计会在上半年确认销售，将影响公司3亿元左右净利润。
目前国内的多晶硅原料生产厂家较多，考虑到下游的需求，多晶硅价格也很难有大幅上升空间。公司预计2014年上半年实现净利润8150-11030万元，与去年同期1.6亿元的亏损相比大幅扭亏。
全年智能电表业务平稳增长.根据推算，公司1季度智能电表类中标金额已超10亿，远超预期并达到前一年电表销售规模的50%以上。国内电站方面，公司非常早的与国电电力合作，以参股的方式建设持有电站，主要项目如下表所示，合计并网149.4MW。
截至2013年底，公司已完成499MW中的60MW项目的EPC，实现了并网发电。海外项目面临光伏产品价格的持续下降和行业盈利情况的恶化，海润光伏积极调整发展战略，较早的进入了电站开发环节。
公司制造业务盈利能力继续提升，体现出强大的竞争力，公司光伏逆变器产品获得了客户的广泛认可，具有一定的品牌溢价，另外，公司坚持成本领先的战略，通过设计优化加速产品的更新换代，始终保持成本的竞争力，提升盈利能力。对应动态PE分别为23、17和12倍。公司净利润率环比增长，但是毛利率环比下滑。中利科技：一季度业绩符合预期，中报预计扭亏，维持买入评级中利科技002309研究机构：申银万国证券分析师：孔凌飞，武夏撰写日期：2014-04-30投资要点：公司公布2014年一季报，公司一季度实现营业收入14.64亿元，同比下滑8.27%，实现净利润-1.12亿元，同比下滑80.68%，符合此前一季报业绩预告亏损-1.45~-1.18亿元的范围，对应EPS-0.20元。
另外，公司光伏业务方面通过采用新材料、新工艺，提升光电转换率，降低生产成本，同时积极抢抓盈利质量较好、资金回收可控的订单，加大组件销售规模;公司线缆业务抓住4G建设加大投入的有利时机，以全国三大生产基地为依托全面抢占市场份额，提升盈利水平。维持推荐评级.我们预计2014/15/16年公司将实现营业收入分别为25.70/43.23/54.95亿元，同比增长分别为29.1%/68.2%/27.1%，净利润分别为4.44/5.98/6.91亿元，同比增长分别为19.5%/34.7%/15.6%，EPS分别为1.25/1.68/1.95，14年EPS对应目前股价只有15.58倍PE。
(1)制造业务进入反转通道：下游需求旺盛，制造扭亏为盈目前，公司在硅片、电池片和组件三个环节的产能分别在600MW、1600MW和1000MW。除了国电的参股项目外，公司还积极以BT和EPC的模式开发电站。
自2012年第四季度以来，全球光伏制造业已出现回暖迹象，如晶科能源等一线梯队厂商的毛利率水平不断提升，盈利也逐季改善，至2013年第三季度已经开始盈利，海润光伏亦然。风险提示(1)光伏组件需求不及预期;(2)分布式项目进展低于预期，电站收费回收风险;(3)资产重组审批风险。
根据裁定，瓦克公司将以不低于承诺价格向中国出口被调查产品，期限为2年。盈利能力环比继续提升。项目主要分布在甘肃200MW、新疆160MW、内蒙50MW、河北50MW、江苏19MW。我们判断，2014年公司预计完工的电站规模在200MW以上，其中争取100MW并网，实际的并网规模可能在50MW~100MW之间，在建的电站规模在100MW左右。
我们预测公司2014-2016年每股收益分别为1.24、1.76和2.18元，维持买入评级。如此大额的仪表采购量预示着公司在更多的地点布设仪器，采集气象数据，为电站的大规模推进做准备。
维持买入评级。国电的项目公司持股35%~40%，目前以权益法贡献投资收益，2014年投资收益测算在2200万元左右。
(2)电站开发业务进入爆发期：涉足最早，储备量大，布局全球海润光伏是最早涉足、全球布局的电站开发运营的公司。目前行业已经反转，证监会已经放松对光伏行业增发的审核，同行业的公司如中利科技近期已经获得增发批文即是明证。
